Introduction aux ETFs
Une fois n’est pas coutume, comme j’ai reçu pas mal de demandes concernant les ETFs, j’ai décidé de consacrer un article entier sur l’introduction à ceux-ci.
Partant du principe que c’est un monde encore inconnu pour pas mal de monde, cet article part de 0, afin de permettre au plus grand nombre d’en comprendre le fonctionnement.
Dans un prochain article je vous expliquerai comment je fais personnellement pour sélectionner les ETFs dans lesquels je veux investir. Bonne lecture !
Qu’est-ce qu’un ETF ?
ETF est l’abréviation de « exchange-traded fund » (fonds négocié en bourse), on l’appelle également « tracker ». Un ETF vous permet d’acheter un grand nombre de titres – actions, obligations ou matières premières – en une seule fois.
Un ETF est un titre qui combine la flexibilité des actions avec la diversification des fonds communs de placement.
La partie du nom négociée en bourse (exchange-traded) fait référence à la manière dont ces titres sont achetés et vendus sur le marché comme des actions.
La partie fonds (fund) fait référence à la manière dont un ETF permet un accès facile à la diversification et à l’exposition à une grande variété de classes d’actifs.
Comment fonctionnent-ils ?
Un ETF est conçu pour suivre au plus près le prix d’un indice ou d’un ensemble d’actifs sous-jacents.
Voici comment cela fonctionne : Une entreprise de services financiers achète un panier d’actifs – actions ou obligations, devises ou contrats à terme de marchandises – qui composent le fonds. L’entreprise vend ensuite des actions qui suivent la valeur du fonds, par l’intermédiaire de courtiers. Les actions d’un ETF peuvent être négociées sur les marchés comme les actions de sociétés.
Lorsque vous achetez des actions dans un ETF, vous ne détenez pas réellement une partie des actifs sous-jacents, comme ce serait le cas pour les actions d’une société ou d’un fonds commun de placement. L’entreprise de services financiers qui gère l’ETF est propriétaire des actifs et ajuste le nombre d’actions de l’ETF en circulation en essayant de maintenir leur prix en phase avec la valeur des actifs ou de l’indice sous-jacents (voir ci-dessous).
Il existe des ETFs pour chaque type d’actif
Il existe des ETFs basés sur presque tous les types de titres ou d’actifs disponibles sur les marchés financiers.
- Les ETFs boursiers suivent les actions des entreprises d’un secteur ou d’une branche.
- Les ETFs sur les obligations peuvent investir dans des bons du Trésor d’une certaine échéance, des titres de créance de qualité supérieure ou des obligations de pacotille.
- Les ETFs de change achètent les devises d’une nation ou même d’une région entière.
- Les ETFs hybrides combinent et font correspondre plusieurs types d’actifs.
Les ETFs peuvent avoir une portée très large, en essayant de suivre un large indice de marché comme le S&P 500, ou même la performance de l’économie d’un pays tout entier. Ils peuvent également être très ciblés et se spécialiser sur un petit groupe de sociétés dans un sous-secteur.
Les ETFs facturent des frais
Lorsque vous détenez des actions d’un ETF, vous payez généralement des frais de gestion annuels. Ces frais prennent la forme d’un ratio de dépenses (parfois appelé ratio de frais d’exploitation), égal à un pourcentage de la valeur de vos actions d’un ETF sur une base annualisée.
La bonne nouvelle, c’est que les frais des ETFs sont relativement faibles. Par exemple, selon Morningstar, les frais des ETFs indiciels passifs n’étaient que de 0,10 % en 2018. Il existe des ETFs à gestion active (ils sont moins courants), qui ont des frais plus élevés que les ETFs indiciels, qui se contentent de suivre des indices de marché désignés.
Des commissions de courtage peuvent également vous être facturées pour la négociation des ETFs, selon le courtier auquel vous faites appel pour acheter et vendre des actions. De nombreux courtiers ne prélèvent aucune commission sur certains ETFs. Avant de décider d’acheter un ETF, vérifiez quels sont les frais qui peuvent être facturés.
Les ETFs et les fonds communs de placement : Quelle est la différence ?
Les ETFs et les fonds communs de placement présentent certaines similitudes, mais il existe des différences importantes entre ces deux types de fonds, notamment en ce qui concerne la fiscalité. Lorsque vous investissez dans un fonds commun de placement, vous détenez une part des actifs sous-jacents, ce qui n’est pas le cas des ETFs. Les actions des ETFs se négocient en bourse tout au long de la journée, tandis que les fonds communs de placement ne peuvent être achetés ou vendus qu’à la fin de la journée de négociation.
Vous pourriez avoir moins de contrôle sur les impôts que vous finissez par payer avec les fonds communs de placement, surtout lorsqu’il s’agit de fonds communs de placement activement négociés. Les opérations effectuées par les gestionnaires de fonds communs de placement sont soumises aux exigences de détention associées aux gains en capital à long et à court terme.
Si un gestionnaire de fonds commun de placement achète et vend fréquemment des actifs, vous pourriez être redevable de l’impôt sur les plus-values à court terme. L’impôt sur les fonds communs de placement est calculé à la fin de l’année, de sorte que vous risquez de vous retrouver avec une lourde facture fiscale, selon la façon dont le fonds a été géré.
Comment les ETFs suivent leurs actifs sous-jacents
Les sociétés de services financiers vendent des blocs d’actions d’ETFs (appelés « unités de création ») à des courtiers afin de garantir que les prix des actions des ETFs restent pour la plupart conformes à l’indice sous-jacent ou aux prix des actifs détenus par le fonds. Les courtiers achètent ces blocs d’actions au comptant ou négocient en nature les types d’actifs détenus par le fonds.
Chaque ETF publie sa valeur nette d’inventaire (VNI) à la fin de la journée de négociation, un peu comme un fonds commun de placement, puis les gestionnaires vendent ou négocient des parts de création pour ramener l’ETF à la valeur des actifs sous-jacents lorsque le prix du marché s’écarte trop de la VNI.
Les ETFs sont extrêmement transparents, tous les actifs détenus étant cotés en bourse chaque jour, ce qui permet de comprendre exactement ce que détient le fonds. Par exemple avec les ETFs de Vanguard :
- https://investor.vanguard.com/etf/profile/VYM
- https://investor.vanguard.com/etf/profile/VNQI
- https://investor.vanguard.com/etf/profile/VOO
Lorsque vous investissez dans certains types d’ETFs, comme les ETFs de matières premières, il est important d’être conscient d’une situation appelée contango. Les actifs sous-jacents détenus par les ETFs de matières premières sont des contrats à terme et, dans certains cas, les contrats à court terme qui arrivent à échéance sont moins chers que les contrats à un mois d’échéance. Lorsque les contrats à terme détenus par le fonds se retournent, il peut y avoir des moments où l’ETF constate des pertes soudaines et importantes.
Diversification : Un des principaux avantages des ETFs
L’un des concepts les plus importants d’un bon investissement est la diversification. Vous ne devez pas investir dans une gamme de titres trop étroite ou dans une seule catégorie d’actifs, mais plutôt viser à constituer un portefeuille diversifié avec une grande variété de titres et d’actifs.
Cela permet de protéger votre patrimoine : Lorsque certains actifs perdent du terrain, d’autres doivent être surperformants.
Les ETFs vous permettent de diversifier facilement votre portefeuille d’investissement. Les ETFs sur les matières premières, les métaux précieux et les devises permettent aux investisseurs d’ajouter facilement une exposition à d’autres classes d’actifs, simplement en achetant des actions d’un ETF.
N’oubliez pas qu’investir dans un ETF de matières premières n’est pas la même chose que posséder la matière première. En outre, assurez-vous que la construction de votre portefeuille d’ETF utilise les principes de diversité et de répartition des actifs pour atteindre vos objectifs, plutôt que de vous concentrer trop sur le simple achat de quelque chose d’un peu plus exotique.
Les différents types d’ETF
Fin 2019, il y avait 7’927 produits négociés en bourse dans le monde, selon le chercheur industriel ETFGI (en anglais), évalués à environ 6,35 billions de dollars. En février 2020, il y avait 2’086 ETFs aux États-Unis, selon les données de l’Investment Company Institute.
Voici quelques-uns des types d’ETFs les plus courants :
- Les ETFs indiciels : Ils sont censés suivre des indices américains spécifiques. L’un des plus populaires est le SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), qui suit l’indice S&P 500.
- Les ETFs sur les marchés étrangers/pays : Diversifier par zone géographique en investissant dans une large partie d’un indice étranger. Un exemple est le fonds iShares MSCI Japan ETF EWJ), qui se concentre sur le marché boursier japonais.
- Les ETFs sectoriels ou sectoriels : Plutôt que de se concentrer sur le marché au sens large, ces fonds s’intéressent à des segments du marché, tels que les produits pharmaceutiques, les services publics ou la technologie. Par exemple, l’ETF KranseShares MSCI All China Health Care Index (KURE) se concentre sur un segment du secteur des soins de santé.
- Les ETFs d’obligations : Ces ETF suivent différents paniers d’obligations. L’ETF iShares Core U.S. Aggregate Bond (AGG) est l’un des plus grands ETFs au monde, offrant une exposition à une grande variété d’obligations de qualité aux États-Unis.
- ETFs sur les matières premières : Ils offrent une exposition aux matières premières, comme le pétrole brut ou les métaux précieux. L’ETF iShares Commodities Select Strategy (COMT) est un ETF à large base qui inclut l’énergie, les métaux et l’agriculture. Il existe d’autres ETFs de matières premières qui se concentrent exclusivement sur un type de matières premières ou un groupe de matières premières.
- Les ETFs sur les devises : Ils vous permettent d’obtenir une exposition aux monnaies nationales. Vous pouvez trouver des ETFs axés sur la performance de monnaies individuelles, comme le dollar américain ou l’euro, par rapport à un panier d’autres monnaies.
- Il est également possible de trouver des ETFs comme le fonds d’urgence WisdomTree pour la stratégie des devises (CEW), qui se concentre sur l’appréciation des devises liées aux marchés émergents.
- Vous pourrez également trouver des ETFs qui se concentrent sur différentes stratégies d’investissement, telles que la croissance des dividendes, l’alpha ou le bêta intelligent.
- Il existe des ETFs qui court-circuitent le marché et gagnent lorsque les actifs sous-jacents perdent de la valeur. Les ETFs à effet de levier offrent le double ou le triple du gain (ou de la perte) sur les actifs ou l’indice sous-jacents.
Comment investir dans les ETFs ?
Vous pouvez faire appel à pratiquement n’importe quel courtier pour acheter et vendre des actions d’ETFs. Il vous suffit de connaître le symbole de l’ETF que vous souhaitez et de passer un ordre comme vous le feriez pour n’importe quelle action ordinaire.
En outre, de nombreux robots-conseillers utilisent les ETFs dans leur processus de construction de portefeuille. Si vous ouvrez un compte auprès d’un robot-conseiller, celui-ci investira probablement dans des ETFs en votre nom. Il utilisera des théories de portefeuille de base afin d’établir un plan d’investissement pour vous en fonction de vos objectifs et de votre tolérance au risque.
Avantages et inconvénients des ETFs
Les avantages des ETFs :
- Des investissements à faible coût et à faible redevance.
- Une diversification instantanée.
- Facile à négocier sur une bourse.
- Un niveau élevé de transparence sur les actifs et les participations.
- Exposition à des actifs alternatifs.
- Efficace sur le plan fiscal.
Les inconvénients des ETFs :
- Certains ETFs peuvent être moins liquides, ce qui les rend plus difficiles à vendre.
- Les ETFs peuvent fermer, ce qui vous oblige à vendre un investissement plus tôt que prévu.
- Certains ETFs présentent une tracking error : Les prix des actions peuvent s’écarter excessivement des prix des actifs ou des indices sous-jacents.
- Bien que vous puissiez effectuer des transactions tout au long de la journée, certaines transactions peuvent nécessiter des périodes prolongées pour être réglées.
Conclusion
Les ETFs sont révolutionnaires, ils permettent de diversifier son portefeuille à moindre frais et ils font entièrement partie de ma stratégie d’investissement.
Dans un prochain article je vous montrerai mon processus de sélection pour ce que je pense être de bons ETFs.
Hey, mais qui a écrit ce torchon ?
Moi c’est Seb. C’est moi qui suis derrière ce blog. Un type normal, devenu passionné par les finances personnelles il y a quelques années et qui a décidé de partager ses trouvailles et sa motivation au plus grand nombre au travers d’un blog.
J’écris comme je parle, sur un ton décalé et familier, et parfois moqueur. J’adore ça 🙂 Pour des infos plus détaillées sur moi, tu peux voir ma présentation complète dans cet article.
Tu peux m’insulter à cet e-mail ou le faire directement dans les commentaires juste en dessous. Y’a même une newsletter !
salut ! merci pour cet article ! peut-être vaudrait-il la peine d’être compléter en expliquant la différence entre un ETF activement ou passivement géré et l’influence que ceci a sur le TER.
Merci à toi ! J’y penserai lors d’une prochaine mise à jour 🙂